合適的 CFO 就位

CFO是IPO階段中企業(yè)在財務(wù)方面的第一負(fù)責(zé)人，不僅對公司內(nèi)部的財務(wù)清算等問題要全面負(fù)責(zé)，還要對外的聯(lián)絡(luò)溝通問題負(fù)責(zé)，最后還要協(xié)助整個企業(yè)內(nèi)部的資金募集與路演推銷等各方面的工作。因此，一位優(yōu)秀的 CFO 對公司是至關(guān)重要的，CFO已經(jīng)成為企業(yè)資本募集過程中的有力推手。

打造有能力的財務(wù)團(tuán)隊

對于上市公司來說，財務(wù)能力的門檻很高。公司領(lǐng)導(dǎo)層需要很好地預(yù)測業(yè)務(wù)，還需要能夠非常及時、準(zhǔn)確地進(jìn)行結(jié)算。上市公司需要在每季度結(jié)束后幾周內(nèi)發(fā)布財報。

通常在初創(chuàng)公司，關(guān)鍵財務(wù)人員直接向 CFO 匯報：財務(wù)計劃負(fù)責(zé)人，財務(wù)主管，財務(wù)主管，審計，稅務(wù)。所有這些二級職位人員能力都需要很強。

公開市場的投資者討厭負(fù)面新聞， 意外“驚喜”可能會使公司的市值大幅縮水。但一個運作良好的財務(wù)團(tuán)隊可以幫助避免這些負(fù)面的意外。在IPO之前建立出色的財務(wù)團(tuán)隊是一筆很值得的投資。

組建合適的董事會

在公司的早期，董事會主要由主要投資人主導(dǎo)。但是，由風(fēng)險投資人主導(dǎo)的董事會可能對 IPO 的準(zhǔn)備造成以下問題：首先，大多數(shù)風(fēng)險投資人沒有上市公司工作或管理經(jīng)驗，這本身沒有什么問題，但如果 CEO 和董事會在管理上市公司的問題上都沒有任何經(jīng)驗的話，情況就不太樂觀了。其次，由于證券交易委員會和證券交易所的相關(guān)規(guī)定，上市公司董事會在獨立或外部董事任職方面還存在許多限制。

CEO 需要確定一個過渡期，在此期間，董事會中任職的大部分甚至全部投資人都必須由獨立人士代替。如果想要組建一個功能完善的董事會，在公司上市后仍然值得信賴，就要盡早做這件事，在上市前夕對公司董事會作出重大調(diào)整的風(fēng)險非常大。

建立穩(wěn)健的內(nèi)部行政與財務(wù)制度

早期創(chuàng)業(yè)公司一般都將資源分配到可以帶來營收和利潤的項目上去。因此，對行政系統(tǒng)的改善幾乎總是推遲到公司快要IPO的時候才開始進(jìn)行。

很明顯這不是一個明智的決策。無論是否IPO，都應(yīng)該進(jìn)行相關(guān)的建設(shè)，以確保公司穩(wěn)定運營。這些制定缺陷是許多負(fù)面事件的主要原因，往往打亂IPO的節(jié)奏。而且改善行政、財務(wù)系統(tǒng)還有一個好處：可以幫助公司提高效率，從而提高利潤。

聘請合適的會計公司

確保有一個聲譽良好的會計師事務(wù)所，他們可以幫企業(yè)成功上市并走得更遠(yuǎn)。這是一個可以看品牌的領(lǐng)域，投資者認(rèn)可的會計事務(wù)所不多，企業(yè)應(yīng)該選擇企業(yè)和 CFO 都愿意與之合作的，因為這是不可或缺的。

盡早確定權(quán)威的會計核算方法，以便將其融入整個 IPO 過程中的每個環(huán)節(jié)，比如上市審計、財務(wù)報表、財務(wù)預(yù)測以及全面核算等。

選擇合適的主承銷商

選擇能幫助其成功完成首次公開招股的保薦人、顧問和承銷商，是任何擬上市公司最重要的決策之一。保薦人一般在IPO過程中擔(dān)當(dāng)較高級的角色，負(fù)責(zé)管理整個IPO過程，包括與監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)絡(luò)，而承銷商則負(fù)責(zé)定價、市場推介以及向世界各地的投資者說明IPO的定位。

擬上市公司向整個投資界進(jìn)行市場推介以及建立投資者對交易的信心時，券商的角色越來越重要，對投資者和監(jiān)管機構(gòu)兩方面所發(fā)揮的作用也變得更為顯著。一般，擔(dān)任上市項目保薦人和承銷商的投資銀行，其資歷和經(jīng)驗正是交易背后的「品牌」，并且在許多方面，對機構(gòu)和散戶投資者而言，這些資歷和經(jīng)驗就是對擬上市公司的公開認(rèn)可。

每家潛在牽頭保薦人或主承銷商，不僅對任何IPO的成功至關(guān)重要，而且各有不同的風(fēng)格和實力。一般來說，假如擬上市公司未來決定再次進(jìn)入資本市場募集更多資金，IPO承銷商多數(shù)也會參與公司未來的證券發(fā)行項目。規(guī)模較大，業(yè)務(wù)較多元化的擬上市公司自然會選聘規(guī)模較大、較多元化的承銷商。規(guī)模較小的公司通常（但也并非必然）與本地或地區(qū)性保薦人合作。然而到最后，市場對擬上市公司選擇哪家保薦人的看法非常重要（不論是多么扭曲或錯誤）：承銷商的聲譽越好，擬上市公司的定價能力最強

在提交 IPO 申請前接觸潛在投資者

企業(yè)應(yīng)該在上市之前接觸潛在的投資者。如果企業(yè)讓其中一部分投資者、甚至所有投資者積極參與公司 IPO，長期持有公司的股票，那么企業(yè)在上市以后成功運營的幾率就會升高。如果企業(yè)與這些投資者建立了良好關(guān)系，讓他們慢慢了解公司，那么他們參與公司 IPO 的幾率也會增加。

IPO 路演是一個很奇妙的過程，企業(yè)與投資者會面，花 60 分鐘時間盡量說服他們，讓他們愿意投資數(shù)百萬元買企業(yè)的股票。在會面前，他們對企業(yè)了解地越多，意味著他們在作出投資決定時處于越有利的位置。

但是，需要注意的是，企業(yè)家應(yīng)該等待潛在的合適時機，然后再與銀行家和投資者進(jìn)行接觸。否則，如果太早接觸的話，會浪費大量時間，企業(yè)可以將這些寶貴時間花在業(yè)務(wù)增長等更重要的事情上。此外，企業(yè)還應(yīng)該保持謹(jǐn)慎，不要過早或過全披露公司業(yè)務(wù)情況，因為有些投資者和銀行家可能正與企業(yè)的競爭對手合作。

引進(jìn)可信的IPO咨詢公司

IPO上市需要時間長，且流程復(fù)雜，往往需要咨詢公司在幫助完成一些企業(yè)規(guī)劃工作。

對于擬上市企業(yè)來說，他們需要一家企業(yè)管理咨詢公司，來幫他們做企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，評估核心競爭力和投資價值。于是，IPO咨詢公司應(yīng)運而生。

直觀來說，IPO咨詢公司提供的是招股書中“業(yè)務(wù)與技術(shù)”、“募集資金運用”兩大核心章節(jié)的研究撰寫工作。企業(yè)在選擇IPO咨詢機構(gòu)時，至少應(yīng)考核其兩大指標(biāo)。

首先， 行業(yè)研究實力。?判斷其是否擁有自建的行業(yè)研究平臺， 包括研究團(tuán)隊、 研究方法、研究基地等，是否擁有強大的行業(yè)數(shù)據(jù)體系，包括細(xì)分行業(yè)覆蓋面、 持續(xù)跟蹤研究等，是否擁有完善而穩(wěn)固的渠道資源，包括官方數(shù)據(jù)來源、實地調(diào)研資源、媒體資源、IPO中介資源等。

其次，管理咨詢實力。判斷其咨詢專家團(tuán)隊是否穩(wěn)固，是否專業(yè)，咨詢經(jīng)驗是否豐富， 是否有相關(guān)行業(yè)成功案例，在企業(yè)經(jīng)營管理和資本市場兩方面的理解是否深刻，是否具有敏銳的洞察力。此外，由于IPO咨詢公司在IPO申報階段，更多的是要配合券商的工作，因此，與券商團(tuán)隊的配合是否默契、工作銜接是否及時高效，也是考核因素之一。

謹(jǐn)慎地與公司溝通 IPO 計劃

這件事需要有一個很好的平衡點。?一方面，你應(yīng)該并經(jīng)常需要與公司溝通 IPO 計劃，至少在管理層。但另一方面，承諾 IPO時間，定價，上市后股票表現(xiàn)等細(xì)節(jié)并不是一個好主意，因為可能會對企業(yè)產(chǎn)生潛在的負(fù)面影響。

例如，一投資銀行原計劃在 2008 年 9 月 15 日星期日討論 IPO 計劃。但就之前的周末，萊曼兄弟宣布破產(chǎn)，全球金融系統(tǒng)陷入動蕩。接著，牽頭推進(jìn)公司 IPO 事宜的美林證券也需要美國銀行的援助（美國銀行收購了美林證券，公司名稱也改名為美銀美林集團(tuán)。）世界各地的消費者集體陷入恐慌，他們的可自由支配的個人開支大幅減少，這意味著企業(yè)部分行業(yè)業(yè)務(wù)收入在一個周末就下降了不少

理清股權(quán)結(jié)構(gòu)

隨著公司發(fā)展，早期階段累積的股權(quán)問題也會不斷放大。例如早期的口頭協(xié)議或者早期的合同工、顧問，以及不滿的前員工。一旦申請上市，解決這些問題的風(fēng)險就會增加。?越早解決，好處越大，因此在 IPO 準(zhǔn)備階段，一定要花時間提前解決問題。